消费电子市场遇冷引发半导体行业砍单潮，国内射频芯片龙头卓胜微二季度业绩“暴雷”

近期以来，消费电子市场遇冷引发半导体行业砍单潮，国内射频芯片龙头卓胜微二季度业绩“暴雷”，上市以来首次出现营收与利润同时下滑的情况。

7月12日晚，卓胜微发布的业绩预告显示，预计上半年实现营业收入22．35亿元，较去年同期下降5．27％，实现归母净利润7．13亿元－7．64亿元，同比下降24．69％－29．72％。

对于业绩波动较大的原因，卓胜微表示主要有以下几方面：

1．由于受到疫情反复变化和宏观经济增速放缓等多方面因素的影响，手机行业的市场需求不景气，导致公司经营业绩有所下滑。

2．公司积极推动芯卓半导体产业化项目的建设， 不断加大研发投入和人才储备力度，从而使得公司研发、经营费用上升。

3．随着产品销售结构及市场竞争格局的变化导致整体毛利率有所下降。

上市三年，营收、利润首次同时下滑

资料显示，卓胜微专注于射频领域集成电路的研发和销售，并借助卓越的科研技术、优质的产品和高效完善的服务，逐渐发展成为中国射频前端芯片市场的主要竞争者。目前公司已成为国内智能手机射频开关、射频低噪声放大器的领先品牌，公司的射频前端芯片应用于三星、小米、华为、联想、魅族、TCL等终端厂商的产品。

自2019年上市以来，卓胜微的经营业绩表现亮眼，因此被股民冠以白马股之称。根据其年财报显示，2019年——2021年，卓胜微实现的营业收入分别为15．12亿元、27．92亿元、46．34亿元，同比增长幅度为169．98％、84．62％、65．95％；对应的净利润分别为4．97亿元、10．73亿元、21．35亿元，同比分别增长206．27％、115．78％、99％。

可以看到，近三年来卓胜微营业收入、净利润虽然同比增速逐年放缓，但规模基数仍在增大，因此整体看来处在高增长阶段。

然而到了今年一季度，公司业绩增长趋势大不如前。根据公司一季度报显示，实现营业收入为13．30亿元，同比增长12．43％；实现的净利润、扣非净利润分别为4．59亿元、4．62亿元，同比下降6．70％、8．86％。

市场预期，卓胜微在二季度业绩表现或将有所好转，却没想到如今财报预告公司业绩加速下滑。相比于去年二季度净利润、扣非净利润分别为5．22亿元、4．87亿元的表现，今年二季度较去年同期分别下降51．34％－41．57％、47．23％－36．96％。近利润几乎腰斩，这样的下滑幅度着实令人吃惊。

5G手机销量大跌，芯片市场惨遭波及

对于这样糟糕的业绩，卓胜微解释称，手机行业市场需求不景气，经营业绩下滑，公司加大研发投入力度致费用增加，存货减值损失增加等，这些因素叠加导致净利润下降。

在上文中曾提到，卓胜微专注于射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品研发，主要应用于智能手机等移动智能终端，公司客户包括三星、华为、小米、vivo等绝大部分安卓主流手机厂商客户。

在近三年来，卓胜微业绩规模逐年提升，显然与5G手机等消费电子市场的火爆行情有关。尤其在2019－2020年，正是5G手机渗透率快速提升的时期，华米OV以及三星等手机厂商相继推出5G智能手机，竞相追逐5G终端市场，卓胜微的业绩也随之水涨船高。

但从2021年起，5G手机的市场渗透率有所放缓。笔者专门在搜索引擎中针对“5G手机”、“5G”等关键词进行了索引发现，2019年初到2021年初是5G技术最受社会关注的时间段。自2021年开始，5G的话题在社会上的热度虽然较2019年之前更高，但也并不像两三年前那般火爆。

近两年来，新冠肺炎疫情黑天鹅造成的“缺芯潮”等后续影响，令全球经济不振、大厂砍单不断，卓胜微等射频芯片厂商无疑首当其冲。

5G手机如今是否真的不如以前吃香了？根据中国信通院发布的数据显示，2022年1－5月，国内市场手机总体出货量累计1．08亿部，同比下降27．1％；其中5G手机出货量8620．7万部，同比下降20．2％，占同期手机出货量的79．7％。

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