受疲弱需求面打压 沪铜涨势有限

来源：仪表网

       周四沪铜主力月2301合约早间高开上冲，午后高点回落，涨幅收窄，开盘报65760元/吨，日盘收于65820元/吨，涨180元/吨，涨幅0.27%。美元疲软和低库存支撑，加上国内政策暖风频吹，期铜偏强运行，但受疲弱需求面打压，沪铜涨势有限。
 
　　现货方面，12月22日ccmn长江现货1#铜成交价报66860-66900元/吨，均价66880元，涨450元/吨；升水报640-680元/吨，均价660元，涨90元/吨。现货市场，现货供应紧缺持货商延续挺价，下游贸易商面对高升水拿货意愿下降，成交陷入僵持。
 
　　供应端，据世界金属统计局(WBMS)数据显示：前10个月全球铜供应短缺69.3万吨；国内铜精矿加工费仍在高位徘徊，冶炼厂利润较好，但粗铜供应有限，限制产量释放空间；库存上，LME铜库存延续去化，库存在8万吨之上波动，国内保税区库存水平维持低位，且仓单库存快速流出支撑短期价格。
 
　　需求端，国内由于前期铜价下跌下游补库意愿转好，升水继续反弹，但疫情完全放开后，新增病例暴增，短期市场经济活动受到冲击，市场担忧情绪再起。下游加工企业用工人数减少，导致本就低迷开工率显得更加弱势，临近年关，多数企业选择提前放假，使得市场消费更加疲弱。
 
　　总结，美国11月成屋销售数据表现较差，已连降十个月再创史上最长连降，对美元产生拖累，给金属铜提供价格支撑。国内稳抓经济推动政策措施落地见效，并推动经济运行在合理区间，这有助于提振市场经济回稳发展，鼓励消费需求信心回归。在基本面上，全球铜库存处在历史低位，国内精铜产量不及预期，现货供应仍偏紧张，加上升水反弹至高位，对价格提供短期支持。但，内外需求仍偏弱势，而且在疫情及传统淡季双效压力下，铜价涨幅受限。
 
　　整体来看，宏观利空情绪有所消化，市场风险偏好好转，金属市场普遍回暖，加上低库存逻辑仍为铜价提供支撑，沪铜偏强运行，但受需求低迷压制上涨幅度有限。